CMG heeft van de enorme groei in het SMS-verkeer geprofiteerd. De divisie 'wireless data solutions' realiseerde in 2000 een omzetgroei van maar liefst 129 procent. De omzet van de totale groep steeg met 42 procent naar 2,9 miljard gulden en de winst voor belastingen steeg met 46 procent tot 423,5 miljoen gulden.

Tekst

Op grond van de mooie cijfers over 2000 kreeg CMG een goed rapport van de analisten. Mocht daarop toch een kanttekening worden verwacht, dan betreft die de Duitse markt. "Een minpuntje," aldus Paul van Doorn, analist bij Kempen & Co. "Doordat CMG traditioneel veel EAP-consultants in Duitsland heeft, was de winstontwikkeling daar wat teleurstellend. Die markt is in het vierde kwartaal wel sterk hersteld, maar was over heel 2000 toch relatief slecht. En omdat CMG in die markt ook nog wat Baan-consultants zal moeten omscholen, zal de margeverbetering daar toch wat minder sterk zijn dan we bijvoorbeeld in 1999 hebben gezien."

Herstel in IT-diensten

Marco Schram, analist bij Delta Lloyd Bank, noemt het door CMG gerealiseerde herstel in de IT-dienstenmarkt enigszins teleurstellend. "Ik had met een sterker herstel rekening gehouden, maar dat viel tegen. Ik denk ook niet dat daar in de komende jaren nog een grote groei in zal zitten. En aangezien de marges in Nederland al buitengewoon hoog zijn, zal de winst daaruit ook niet hard toenemen." Paul van Doorn maakt in dit verband een vergelijking met andere bedrijven in de sector, die volgens hem positief uitvalt. "Een bedrijf dat autonoom met meer dan tien procent groeit, terwijl de markt met maar vijf à acht procent groeit, heeft redelijk wat bereikt. Er zijn ondernemingen die helemaal geen groei of zelfs winstdalingen in 2000 laten zien en dat is bij CMG zeker niet het geval. Gegeven de marktomstandigheden heeft CMG het met de traditionele IT-dienstverlening nog best redelijk gedaan."

Groei in telecomsoftware

De grote klappers heeft CMG in 2000 met mobiele-telecomsoftware gemaakt. Bijna al het SMS-verkeer wordt via software van CMG verzonden. Welke groeimogelijkheden heeft CMG op dit gebied nog? Marco Schram: "De groei moet natuurlijk uit de derde-generatie-telecomdiensten worden gehaald. Wat dat betreft is er onzekerheid. Voor 2001 wordt een groei van vijftig procent voorspeld, maar dat is natuurlijk maar één jaar. Als daarna een verzadigingspunt in SMS is bereikt en GPRS en UMTS nog op zich laten wachten omdat de producten en diensten er nog niet zijn, dan kan ik me voorstellen dat CMG in een gat valt. Dat is moeilijk in te schatten, maar wel iets waar ik rekening mee houd." Volgens Paul van Doorn zijn de groeimogelijkheden in deze sector minder onzeker. "Op markten als Zuid-Amerika, China en delen van Azië is er op de GSM-markt met SMS volumematig nog heel veel te bereiken. Ik denk dat CMG daardoor in dit marktsegment blijvend forse groei zal kunnen laten zien. Het bedrijf is daarnaast druk doende om oplossingen voor GPRS en UMTS te ontwikkelen en heeft daarvoor het R&D-budget verdubbeld. Wat de timing van UMTS betreft kan niemand in de toekomst kijken. Her en der lees je dat het volume in die markt pas in 2004 of 2005 zal gaan groeien. Maar in de jaren daaran voorafgaand moeten die oplossingen natuurlijk wel in de markt worden gezet en CMG moet daarvan kunnen profiteren."

Groot personeelsverloop

CMG heeft in 2000 behoorlijk veel moeite gehad met het werven en vasthouden van personeel. De salarissen moesten fors groeien, in Nederland gemiddeld met tien procent. Na de overname van de Britse automatiseerder Admiral steeg het personeelsverloop tot boven twintig procent. "Zulke verloopcijfers zijn natuurlijk rampzalig," zegt Marco Schram. "Alleen al daardoor zal het moeilijk worden om nog veel winstgroei te behalen. Ze raken kennis kwijt, ze moeten het personeel meer betalen en ze verliezen omzet. Voor IT-dienstverleners pakt dat gewoon op drie manieren heel negatief uit." Paul van Doorn wijst erop dat CMG op dit gebied geen uitzondering is. "Bij alle bedrijven in de sector is het verloop in 2000 toegenomen. CMG heeft zelf aangegeven dat ze het verloop willen terugdringen en hebben daar een behoorlijk budget voor vrijgemaakt. Dat moet natuurlijk wel worden terugverdiend, maar tot op heden is het bedrijf daarin geslaagd."

Positief

De slotwaardering voor de jaarcijfers van CMG is ronduit positief. Marco Schram: "De zwakke IT-dienstencijfers worden door de sterke telecomcijfers gecompenseerd. Ik denk dat dat gunstiger is dan als het tegenovergesteld zou zijn. Er wordt immers een hogere waardering aan telecom gehangen dan aan IT-dienstverlening. De omzet die met telecomproducten wordt gehaald, heeft gewoon een grotere impact op de waardering van het bedrijf." Paul van Doorn: "De groeicijfers voor mobiele-telecomsoftware in de komende jaren zijn vele malen hoger dan in de traditionele IT-dienstverlening. Dat is het beeld dat we zien. Over de ontwikkeling van deze markt is er natuurlijk veel onzekerheid geweest en daar heeft de koers enorm onder te lijden gehad. De aandelen hebben daardoor in de tussentijd toch wel een prijs bereikt waarvan wij denken dat die aan de 'goedkope, schuine streep, interessante' kant is."

Verschenen in: Automatisering Gids (2001)

Peter van Steen, tekstschrijver, info@petervansteen.nl